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1.帥豐電器發(fā)布股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告

4月11日，浙江帥豐電器股份有限公司（以下簡稱“帥豐電器”）發(fā)布關(guān)于公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示的第二次風(fēng)險提示公告稱，依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（以下簡稱《股票上市規(guī)則》）規(guī)定，公司股票可能被上海證券交易所實施退市風(fēng)險警示，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣。

帥豐電器表示，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2025年年度實現(xiàn)利潤總額-5700萬元到-3800萬元；凈利潤為-6200萬元到-4300萬元，扣非凈利潤為-7400萬元到-5500萬元。實現(xiàn)營收2.1億元到2.5億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為2億元到2.4億元，低于3億元。根據(jù)《股票上市規(guī)則》，公司股票在2025年年度報告披露后可能被實施退市風(fēng)險警示。

2.亞振家居發(fā)布第五次退市警示

2026年4月14日，亞振家居（603389，簡稱：*ST亞振）正面臨極高的退市風(fēng)險，已被實施退市風(fēng)險警示，若2025年財報不達標(biāo)，將被直接終止上市。

據(jù)了解，這已經(jīng)是亞振家居第五次發(fā)布可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，公司于2026年1月31日首次披露《關(guān)于公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告》（公告編號：2026-009）；于2026年2月14日披露《關(guān)于公司股票可能被終止上市的第二次風(fēng)險提示公告》（公告編號：2026-010）；于2026年3月10日披露《關(guān)于公司股票可能被終止上市的第三次風(fēng)險提示公告》（公告編號：2026-012）；于2026年3月24日披露《關(guān)于公司股票可能被終止上市的第四次風(fēng)險提示公告》。

2025年公司財報發(fā)布后，審計報告將確認虧損，公司極大概率在2026年5-6月被宣布終止上市，隨后進入退市整理期。

3.“ST東易”或已經(jīng)處于退市邊緣

4月14日，家居家裝行業(yè)傳來關(guān)鍵消息：處于退市風(fēng)險警示狀態(tài)的*ST東易（002713），其2025年年度報告預(yù)約披露日期鎖定4月28日，公司能否化解退市危機、實現(xiàn) “摘帽”，最終結(jié)果將取決于審計報告。

作為曾是家裝龍頭的企業(yè)，*ST東易自2025年4月30日起被實施退市風(fēng)險警示，核心原因是2024年末凈資產(chǎn)為負，且連續(xù)三年扣非凈利潤為負。

與亞振家居相同的是，“ST東易”已經(jīng)第五次發(fā)布可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，這家企業(yè)或已經(jīng)處于退市邊緣。

公司預(yù)告2025年有望實現(xiàn)歸母凈利潤3200萬-4800萬元的扭虧目標(biāo)，凈資產(chǎn)預(yù)計轉(zhuǎn)正至7.2億-10.67億元。若審計結(jié)果確認數(shù)據(jù)達標(biāo)，公司可申請撤銷退市風(fēng)險警示；反之，若凈資產(chǎn)未轉(zhuǎn)正或?qū)徲嬕庖姶嬉桑詫⒚媾R退市風(fēng)險。

4月底的審計結(jié)果將是決定其未來走向的核心節(jié)點。

4.家居企業(yè)退市風(fēng)險的背后邏輯

-家居行業(yè)多家公司接連面臨退市風(fēng)險，本質(zhì)上不是個別企業(yè)經(jīng)營問題，而是整個泛家居行業(yè)競爭激烈，進入深度洗牌時期，格局重塑的特點，行業(yè)徹底轉(zhuǎn)入存量廝殺階段，這一輪競爭中誰將率先出局？

-行業(yè)內(nèi)卷嚴重，利潤被徹底壓干。價格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、整裝戰(zhàn)愈演愈烈，毛利率持續(xù)走低。諸多家居建材企業(yè)營收、利潤持續(xù)下滑，凈利潤長期處于負數(shù)的將洗牌出局。

-頭部集中加速，馬太效應(yīng)明顯：歐派、索菲亞等頭部企業(yè)憑借規(guī)模、供應(yīng)鏈、品牌繼續(xù)搶占市場，中小家居企業(yè)沒規(guī)模、沒渠道、沒現(xiàn)金流，只能被逐步淘汰，退市就是最直接的結(jié)果。

-傳統(tǒng)模式失效，跟不上行業(yè)轉(zhuǎn)型。依賴線下門店、重資產(chǎn)運營、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的企業(yè)，在整裝、全屋定制、數(shù)字化浪潮下競爭力快速衰退，跟不上轉(zhuǎn)型節(jié)奏就會陷入長期虧損。

-資本市場對家居行業(yè)估值邏輯徹底改變。以前靠開店擴張就能增長，現(xiàn)在市場只認盈利確定性、現(xiàn)金流、抗風(fēng)險能力。虧損、高負債、主業(yè)疲軟的企業(yè)，不再被市場容忍，退市風(fēng)險常態(tài)化。

-家居行業(yè)進入 “剩者為王時代”，強者恒強，弱者出局。

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